按照Wind数据，本年至今，已经有24家港股上市公司退市，此中8家为私有化退市。而早于去年7月便传出要“退港转欧”的欧舒丹，私有化进程又迎来新的庞大进展。
近日，欧舒丹发布通知布告称，集团控股股东提出以每一股34港元收购其今朝还没有持有的公司股分，欧舒丹的股东可以于本年7月2日-23日间接纳私有化要约。截至今朝，此要约已经得到跨越47%的股东撑持。
对于欧舒丹自身及投资者而言，这次要约一旦乐成，堪称一次共赢的抉择。
要约价溢价60% 总市值或者将超502亿港元
2010年5月7日，欧舒丹于港交所主板上市，彼时的发售价为每一股15.08港元，上市当月的总市值约为220亿港元。
于今后港股上市的14年间，欧舒丹股价最高点为本年7月2日创下的33.5港元。而这次股东提出的收购要约价34港元，显然已经跨越欧舒丹股价汗青程度。
相较在不受滋扰日（2024年2月5日）以前的持续60个生意业务日的平均收盘价21.14港元/股计较，这一股价溢价高达60.83%。此外，这一要约价格也高在11家投行阐发师曾经赐与的方针价格。
按当前已经刊行股分总数14.77亿股计较，私有化后，欧舒丹的总市值将达502.18亿港元，相较14年前超出跨越了128%。
对于私有化退市的企业而言，溢价退市几成“铁律”。据金杜研究院数据，2018年至2024年4月中旬，乐成完成私有化退市的21家港股上市公司中，没有折价退市的案例，平均溢价率约为72.24%。此中，有7家企业的溢价率跨越了100%。
截图源自港交所
有阐发认为，假如这次欧舒丹私有化告竣，有望告竣共赢场合排场。
公然信息显示，这次提出私有化的年夜股东现实节制报酬欧舒丹董事会主席Reinold Geiger，其持有欧舒丹72.63%的股权。但上市至今，欧舒丹的流动性堪忧。Wind数据显示，欧舒丹近半年的日均成交量为215万股，仅占刊行总量的0.15%。
有业内阐发人士指出，当下正面对全世界本钱市场的高颠簸性及地缘危害，且港股持久处在低谷，短时间没有反弹迹象，欧舒丹的低股价不仅难以反应真实价值，反而会侵害公司品牌形象，影响营业及员工士气等。
在欧舒丹而言，选择私有化，将使患上欧舒丹挣脱本钱市场的披露责任及市场预期等压力，让公司和时调解战略重整出发。
在欧舒丹投资者而言，这次高溢价收购，是投资者一次可贵的退出时机。这个价格象征着，所有投资者均能赢利，还有能将赢利资金投入新的投资标的。
按照欧舒丹此前的通知布告，这次收购要约至少要有90%的无短长瓜葛股东撑持才能顺遂完成私有化。今朝，此要约已经得到跨越47%的股东撑持，9.6%的股东已经承诺向其客户保举接管要约或者提供不具约束力的撑持翰札，只要于划定刻日内完成收购无短长瓜葛股东所持要约股分的90%，欧舒丹便可确认履行私有化。
从当进步度看，欧舒丹完成港股的私有化退市的胡想，触手可和。
2024财年卖了200亿 营销投资年夜增57.3%据欧舒丹公然财报，2022财年，欧舒丹曾经一度创下2.4亿欧元（约合人平易近币18.9亿元）纯利的汗青记载，同比增加57.5%。其业务利润率到达17.4%，到达了欧舒丹上市以来的最高程度。
但本年6月24日，欧舒丹宣布的2024年财报显示，期内，发卖额同比增加19.1%至25.4亿欧元（约合人平易近币200亿元），业务利润较2023财年削减2.5%至2.33亿欧元（约合人平易近币18.3亿元），谋划利润率为9.2%，降低3.7个百分点，毛利率也同比降落了1.2个百分点。
欧舒丹于财报中指出，“利润的削减，是因为增长分配到重要品牌于战略性市场和渠道中的营销投资而至。”2024财年，欧舒丹的营销开支年夜增57.3%，至5.78亿欧元（约合人平易近币45.5亿元），占总收入的比重从上年同期的17.2%上升至22.8%。
详细来看，2024财年时期，欧舒丹加码营销，重仓抖音，助力欧舒丹品牌于中国所有渠道实现双位数增加；此外，欧舒丹旗下品牌ELEMIS也加速了于中国社交媒体渠道的营销投资，亦于中国市场实现了双位数增加。
截图源自欧舒丹官方微博
于最新公然的收购要约通知布告中，欧舒丹吐露，为了于竞争日趋激烈的情况中连结及扩展公司品牌的各自市场份额，有须要于市场营销、店肆翻新、资讯科技基建以和吸惹人才方面，进一步加年夜投资。这些举措可为欧舒丹的持久增加奠基基础，但无疑也将孕育发生更多支出。
业内阐发认为，这恰是欧舒丹对峙推进私有化的缘故原由之一。“假如欧舒丹连续砸重金投入营销，于短时间内无疑会进一步压缩业务利润，这一成果又会传导至本钱市场，让欧舒丹更不被本钱市场看好。”
是以，私有化退市，对于欧舒丹的市场战略有举足轻重的影响。
正如欧舒丹于这次通知布告中所言：“此次要约付与本公司更年夜矫捷性，让公司可以或许以私家营运公司的情势举行战略投资，高效实行各项战略，而毋须再蒙受本钱市场的预期、羁系成本及披露责任、公司所面临股价颠簸的压力，及对于短时间市场敏感反映以和投资者情绪的摆布。”
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仪美尚 · 2024/07/11 09:24
图片来历：界面图库
文|仪美尚
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