青眼最新获悉，6月30日，北交所官网披露了深圳市维琪科技株式会社（下称：维琪科技）、上海珈凯生物株式会社（下称：珈凯生物）的招股仿单，两家企业的上市申报质料被正式受理。
据悉，维琪科技、珈凯生物年营收均已经跨越2亿元，且均构建了优质客户矩阵，互助伙伴涵盖珀莱雅、丸美生物、福瑞达、宝洁、科丝美诗等海内外知名美妆品牌和ODM企业。
这次两家企业同步打击北交所，或者也象征着中国原料企业成长正加快进入快车道。
两年夜原料商打击北交所公然资料显示，维琪科技建立在2011年，重要从事皮肤活性多肽、中国特点植物原料等化妆品原料的研发、出产及发卖，同时为客户提供原料定制开发及化妆品制品设计及制造等产物或者办事。珈凯生物则建立在2010年，重要从事化妆品功能原料的研发、出产及发卖。
于美妆活性原料范畴，维琪科技与珈凯生物虽同属行业领军企业，但原料标的目的上各具特点。维琪科技以多肽活性原料为主，重要产物包罗肌肽、铜肽X、寡肽-1肽粉等，同时拥有Erasin000三、NMN、山茶角鲨烷等非肽原料。
珈凯生物的重要结构标的目的则于植物原料及微生物发酵方面，其代表性产物有悦肤宁、植物舒敏剂、积雪草苷、维生素C乙基醚、β-葡聚糖、七叶树提取物等，笼罩舒缓、修护、祛斑美白、保湿、抗皱以和控油、祛痘等方面功能。
值患上一提的是，这两家美妆原料企业的本钱路径高度同步，均于新三板挂牌后快速转战北交所。珈凯生物在本年3月12日正式挂牌，而维琪科技则在4月14日正式挂牌，且两家企业均在5月20日由基础层调入立异层。
两家企业仅用不到四个月就完成从新三板基础层到冲刺北交所的跃升，这一快速进程与其亮眼的事迹体现密不成分。
从事迹来看，2022年至2024年，维琪科技的营收及净利润连结逐年增加态势，此中营收别离为1.35亿元、1.65亿元及2.48亿元；净利润别离为3492.49万元、4228.72万元及7064.40万元；而同期综合毛利率则别离为68.65%、65.42%、65.76%。
截自维琪科技招股书
珈凯生物的体现一样可圈可点。陈诉期内，其营收别离为1.83亿元、2.18亿元、2.42亿元；净利润别离为5450.66万元、4751.92万元、5694.12万元；同期综合毛利率则别离为63.16%、63.69%、63.09%。虽然，2023年其净利润有所下滑，但总体来看，珈凯生物事迹亦呈不停上升之势。
截自珈凯生物招股书
维琪或者成A股“多肽原料第一股”从营业组成来看，维琪科技已经形成化妆品原料营业及化妆品制品营业双轮驱动的营业格式。近三年来，其化妆品制品营业占比慢慢晋升，别离为35.44%、41.11%、47.05%；而化妆品原料营业占比则慢慢降落，别离为62.97%、56.88%、50.93%。至2024年，维琪科技两年夜营业营收约为“五五开”。
从发卖模式来看，维琪科技采纳直销为主、经销为辅的发卖模式，此中，直销客户分为终端客户及商业商客户。陈诉期内，其终端客户占比维持于81%至88%区间。
截自维琪科技招股书
与此同时，维琪科技还有开展了海外营业，境外市场主业务务收入连结不变增加。详细而言，维琪科技已经于香港、美国等地域设立了谋划主体，陈诉期内，境外市场主业务务收入占比别离为2.66%、4.69%及5.11%。
作为高新技能企业，维琪科技研发占比也出现较高的程度。据招股书披露，陈诉期内，维琪科技研发投入别离为1574.71万元、2252.65万元、2954.88万元，占比别离为11.62%、13.67%及11.93%；其研发职员数目为88人，占公司总人数比例为20.95%；与此同时，截至本招股仿单签订日，维琪科技已经得到的55项授权发现专利中24项为布局专利。
此外，陈诉期内，维琪科技焦点技能产物和办事收入占主业务务收入的比例较高，别离为98.41%、98.22%及99.24%。
截自维琪科技招股书
值患上一提的是，维琪科技于招股书中暗示，截至本招股仿单签订日，其已经累计完成16款新原料存案，7个为立异新原料，公司新原料存案获批数目位居第一，立异新原料存案获批数目位居第一，处在行业领先职位地方。按照弗若斯特沙利文的研究陈诉，于中国化妆品多肽原料行业，维琪科技以6.6%份额位列行业第一。这也象征着，若乐成登岸北交所，维琪科技将成为A股“多肽原料第一股”。
恰是于产物、研发上有着较强的上风，维琪科技遭到了一众头部美妆品牌/企业的青睐。
据招股书披露，维琪科技已经进入宝洁、结合利华、资生堂等国际品牌商和科丝美诗、莹特丽、韩国科玛等国际化妆品制造商的供给商系统，并与丸美生物、凌博士、迪仕艾普、丝域养发等海内知名品牌或者新锐品牌成立了直接或者间接的互助瓜葛。
畴前五客户环境来看，陈诉期内，维琪科技向前五年夜客户发卖金额别离为4895.88万元、4858.94万元及9597.58万元，占当期业务收入的比重别离为36.14%、29.48%及38.76%，前五年夜客户依次摆列为广州蜚美、丸美生物、迪仕艾普、速派来、深圳羽素。
截自维琪科技招股书
对于在2024年前五年夜客户发卖金额及占比回升，维琪科技暗示，重要系2024年广州蜚美于东南亚市场取患上乐成、迪仕艾普于电商平台的销量快速增加。同时，维琪科技夸大，公司不存于向单一客户发卖占比跨越50%的景象，不存于对于单一客户的庞大依靠。
另，据招股书披露，维琪科技由董事长兼总司理丁文锋和其配头赖燕敏配合节制，丁文锋直接及间接持有公司约58.55%股权，赖燕敏直接持有约3.52%股权，二人合计节制约62.07%股权，为公司现实节制人。
此外，青眼获悉，维琪科技本次拟公然刊行不跨越1200万股（含本数，不含逾额配售选择权）股票，规划召募资金投资约3.66亿元用在“维琪康健财产园项目”及“研发中央项目”。
细分赛道领先，珈凯强化植提产能与维琪科技差别的是，珈凯生物的营收则重要来历在化妆品原料营业。详细而言，其化妆品原料营业又分为绿色自然功能原料与合乐成效原料，前者盘踞重要份额。陈诉期内，珈凯生物绿色自然功能原料产物发卖收入别离为1.09亿元、1.33亿元、1.53亿元，占化妆品功能原料收入的比例为60.13%、61.06%、63.29%。
截自珈凯生物招股书
从发卖模式来看，珈凯生物采纳了“终端客户为主导，商业商、签约经销商为增补”的发卖模式，陈诉期内，公司终端客户收入占主业务务收入的比例别离为79.51%、78.62%及82.23%，是主业务务收入的重要来历。
同时，珈凯生物还有开展了海外营业，虽未于境外设立分公司及子公司，但成立了国际营销中央，卖力境外发卖营业。陈诉期内，珈凯生物境外发卖收入占主业务务收入的比例别离为18.58%、19.41%和17.10%。
而于研发用度上，陈诉期内，珈凯生物的研发用度别离为为1036.30万元、1838.05万元及1913.56万元，占业务收入的比例别离为5.67%、8.45%及7.89%。
与此同时，珈凯生物研发职员为32人，占公司总人数比例为16.58%；另，珈凯生物和其子公司拥有包括32项发现专利于内的65项专利权（含一项境外发现专利）。
值患上一提的是，按照中国喷鼻料喷鼻精化妆品工业协会2025年4月出具的《证实》，珈凯生物于植物提取功能原料范畴已经拥有领先职位地方，2024年其相干产物的市场范围压倒一切。
依附深挚的技能堆集与富厚的产物结构，珈凯生物一样构建了优质客户矩阵，其下流客户笼罩珀莱雅、福瑞达、水羊股分等知名化妆品品牌和集团公司；此外，2024年，珈凯生物前五年夜客户依次摆列为山东福瑞达、Anshul Life Sciences、科丝美诗、林清轩、上海天然堂集团有限公司。
值患上一提是，2022年至2024年，山东福瑞达、Anshul Life Sciences、科丝美诗一直于珈凯生物的前五年夜客户之列，此中，山东福瑞达一直系其第一年夜客户。
截自珈凯生物招股书
今朝，珈凯生物现实节制报酬田军、王吉超、苏文才，三人直接及间接，合计节制公司约75.15%的股分表决权，此中，田军任公司董事长兼总司理，王吉超任公司副董事长、副总司理兼董事会秘书，苏文才则为公司董事。
据悉，珈凯生物本次拟公然刊行不跨越约1026万股人平易近币平凡股（未含逾额配售的股分），规划召募资金投资约3.1亿元用在“年产50吨功效性植物提取物项目”。
跟着维琪科技与珈凯生物等国产原料领军企业加快本钱化进程，中国化妆品财产链上游正实现从“幕后支撑”向“台前主导”的战略转型，这也将进一步加强本土化妆品原料市场的竞争力，为中国化妆品财产链的高质量成长注入新动能。
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青眼 · 2025/07/03 13:22
图片来历：界面图库
文 | 青眼 叁肆
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